Passer des stocks aux mouvements
Le bilan donne des positions à une date. L’analyse des flux explique comment l’entreprise est passée d’une situation à une autre. On distingue les flux liés à l’activité, à l’investissement et au financement. Un encaissement d’emprunt améliore la trésorerie, mais ne traduit pas la rentabilité de l’activité.
Le tableau des emplois et ressources suit l’origine et l’utilisation de ressources financières. Le tableau de flux de trésorerie classe des encaissements et décaissements. Les deux logiques sont liées mais ne doivent pas être confondues. La trame fournie doit être respectée et chaque opération placée selon sa nature.
Calculer l’excédent de trésorerie d’exploitation
Dans un modèle simplifié où les éléments sont homogènes et où aucun autre correctif n’est nécessaire, ETE = EBE − variation du BFRE. Une augmentation de BFRE consomme la trésorerie potentiellement dégagée par l’exploitation. Une baisse de BFRE la libère. Dans un dossier comportant d’autres variations ou éléments particuliers, la formule doit être adaptée au périmètre demandé.
Cas guidé
EBE 60 ; BFRE initial 30 et final 50. La hausse de BFRE est de 20 ; ETE simplifié = 40. Si les investissements décaissés sont de 55 et le financement net de +10, l’évolution de trésorerie du modèle serait 40 − 55 + 10 = −5, en supposant explicitement qu’il n’y a aucun autre flux.
Analyser un tableau fourni
Contrôlez que la somme des trois catégories rejoint la variation de trésorerie, puis le passage du solde d’ouverture au solde final. Identifiez la source du financement des investissements. Des cessions d’actifs peuvent améliorer ponctuellement la banque sans constituer une source récurrente. Une dette nouvelle peut masquer un déficit d’activité.
Le BO 2027 demande notamment de lire et d’analyser le tableau de flux, pas d’en maîtriser la construction exhaustive. Il faut en revanche savoir exploiter la trame du tableau des emplois et ressources et calculer un ETE dans le contexte donné.